铝：多头减持，周四外盘铝价先扬后抑，LME三月期铝价跌0.25%至2843美元/吨。国内夜盘冲高回落，沪铝主力合约收于21580元/吨。现货市场前期交投活跃，下游逢低积极补货，贸易商也积极采购交长单，持货商则挺价惜售。华东市场主流成交价格在21400元/吨上下，较期货基本平水。华南市场同样有所回暖，交投放量。广东主流成交价格在21310元/吨上下。近期市场关注焦点转向海外供应的脆弱性，电力供应不足等问题可能引发海外部分冶炼厂减停产，加剧海外供应不足。国内产量总体稳定，进口波动也不大。而消费表现出较强韧性，不过部分终端市场有积极性走弱态势，建筑、家电等传统消费领域季节性趋弱。国内库存去化不畅，不过库存总体偏低。低库存对铝价有强支撑，在对海外供应担忧的炒作下，铝价表现强劲。操作上不建议追高，回调偏多对待。

氧化铝：氧化铝期货夜盘重回跌势，主力合约收低于2774元/吨。现货市场成交量有限，多数电解铝厂消化长单货源为主，贸易商接货也有限，持货商积极出货，氧化铝厂依旧挺价。近期北部局部地区因环保因素部分工厂焙烧减停，使得氧化铝产量阶段性小幅下降，但实际产量仍处于高位。下游电解铝运行变化不大，氧化铝消费增加不明显，供应过剩不改，库存继续攀升并再创新高。环保对产量实际影响较小，在无规模性减产发生的情况下，氧化铝供应过剩不变，价格继续承压。操作上建议维持反弹做空思路。