LME昨日收于2865.5，较上一交易日跌43或1.48%，沪铝夜盘震荡走弱至2.14w附近，或主因前期获利资金离场。基本面来看，昨日主流三地铝锭累库幅度收窄，库存表现尚可，延续下去维持年底锭棒库存降至70w附近的预期。现货市场方面，铝价处绝对高位仍对下游需求有所压制，现货仍较弱；铝棒加工费继续下跌。成本端支撑仍存，其中国内煤价涨幅再度扩大、炭块价格持稳、氧化铝现货再度转跌；海外欧洲天然气价小幅上涨、电价持稳于低位。综合来看，基本面支撑尚存，但需警惕前期获利资金离场，短期关注2.13w附近的支撑。

投资策略：前期卖保或保利润头寸继续持有，关注2-2.13w附近的支撑可考虑陆续离场；关注海外铝厂减产，关注明年Q2后的borrow机会；比价有安全边际但驱动有限，保值可介入内外反套。

风险提示：需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。