警惕利多出尽高位回落风险。电解铝主力12合约周四高位小幅回落，开盘价21290，收盘价21245，最高价21360，最低价21210，夜盘小幅低开后在21200附近窄幅震荡。沪铝最新社库60.5万吨，较上周去库0.2万吨，周中去库1.1万吨，社库仍处于60万吨附近，相对历史同期偏中性，已接近于去年同期水平。现货铝锭报21180-21220元/吨，成交均价较周三上涨30元/吨至21200元/吨，现货对11合约报价，贴水继续收敛至10元/吨，下游对高价观望情绪较浓，按需拿货。

综合来看，美国议息会议落地，降幅幅度符合预期，但鲍威尔对于后续降息路径观点上偏鹰，中美元首完成会晤，从盘面来看，会议结果不及市场预期，整体来看短期有利多出尽的风险。从国内铝产业来看，当下进入下半年旺季，社库接近于去年同期水平，偏中性；国内政策预期叠加海外偏强运行，短期价格或震荡偏强；国内旺季不旺，关税不确定性仍然存在，将会限制上方空间。结合盘面，短期需要警惕利多出尽后，盘面多头止盈，高位回落风险，故短期关注上方压力，谨慎追多。