美股受龙头科技股带动继续创新高，市场等待联储会议，美元指数持平。本周中美元首将在APEC会议见面，关注是否有贸易方案的具体细节。贵金属的获利回吐带动有色金属整体走跌，但夜盘集体反弹，伦铝更是涨到2890新高。消息面，继上周南非一炼厂宣布因电力短缺可能在明年3月停产后，本周力拓宣布旗下澳洲铝厂因无法获得低价电力，可能会在2028年底当前合同到期后停产，这些消息突显全球电力供应瓶颈。基本面伦铝保持去库节奏，暗示欧洲现货需求回升。沪铝本周库存小增，现货贴水扩大，华北贴水扩大到160元的较低水平，需求疲态渐显。整体看电力供应短缺加强了中长期供应缺口预期吸引长期资金入场，价格波动区间抬高。但随着淡季渐入，向上持续性不强。谨慎追高，回调短多。今日21300-21200。