短期关注价格上方压力。电解铝主力12合约周二偏强高位回落，开盘价21315，收盘价21140，最高价21340，最低价21120，夜盘高开高走走至21250附近。沪铝最新社库61.6万吨，较上周累库0.9万吨，社库仍处于60万吨附近，相对历史同期偏中性，已接近于去年同期水平。现货铝锭报21150-21170元/吨，成交均价较周一无变化，维持在21160元/吨，现货对11合约报价，贴水40元/吨维持不变，下游对高价观望情绪较浓，按需拿货。

综合来看，短期受海外低库存及中美经贸谈判消息影响，盘面表现偏强，随着消息落地，警惕止盈盘抛压。从国内铝产业来看，当下进入下半年旺季，社库接近于去年同期水平，偏中性；国内政策预期叠加海外偏强运行，短期价格或震荡偏强；国内旺季不旺，关税不确定性仍然存在，将会限制上方空间。结合盘面，短期内随着中美经贸谈判消息和国内经济会议落地，有利多出尽风险，但考虑到本周还有美联储10月议息会议，且降息概率较高，故在此之前，预计盘面回落空间有限，大概率维持20800-21400区间震荡，关注低多机会。