观点梳理：昨日沪铜震荡走高，主力合约收于86070元/吨，收涨1.27%。经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。双方将按照今年以来两国元首历次通话重要共识，就中美经贸关系中的重要问题进行磋商，市场情绪有所回暖。基本面据海关总署在线查询平台数据显示，中国9月铜矿砂及其精矿进口量为258.69万吨，环比下降 6.24%，同比上升 6.43%。其中最大供应国智利输送量骤降逾三成至 64.94 万吨，秘鲁输送量微增至 59 万吨，墨西哥、蒙古等主要供应国输送有不同程度的增加。智利 Codelco 旗下的 El Teniente 矿7月底发生事故，智利铜产量整体受到影响。今年铜矿端干扰较多，国内铜精矿现货加工费持续低位徘徊。精铜产量方面，10月电解铜预估产量 108.25万吨，环比下降3.4%，同比增加8.7%，虽然减量不大，但凸显精矿的紧张以及冶炼利润的亏损的压力。截止到 10 月 20 日，国内市场电解铜现货库存 19.55 万吨，较 16 日增 1.24 万吨。铜矿紧张局面犹存，但高铜价之下需求受到抑制，社会库存继续累积。中美明确磋商时间，市场情绪有所回暖，铜价震荡走高。

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