兴业期货：原铝库存向下宏观不确定性延续-兰格钢铁网

兴业期货：原铝库存向下，宏观不确定性延续

发表日期：2025/10/20　兰格钢铁兰格钢铁网

上周铝价前半周偏强运行，后半周出现回落，氧化铝维持低位运行。宏观方面，国内重要会议召开在即，而中美贸易关系仍具有不确定性及美国信贷担忧，市场宏观预期反复。氧化铝方面，现货价格仍在持续下跌，过剩格局未有改变，行业仍维持小幅盈利，但价格接近成本线，关注原料成本变化。沪铝方面，社会库存有所回落，供给约束延续，但需求端仍受宏观面影响。综合来看，海内外宏观存在较大分歧，沪铝供给约束明显，中长期向上格局延续，但短期向上驱动仍关注宏观变化。氧化铝空头格局延续，关注下方成本支撑。

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