【盘面回顾】上一交易日，沪铝主力收于20995元/吨，环比+0.48%，成交量为8万手，持仓22万手，伦铝收于2796美元/吨，环比+1.88%；氧化铝收于2790元/吨，环比-0.32%，成交量为20万手，持仓37万手；铸造铝合金收于20490元/吨，环比+0.44%，成交量为2380手，持仓1万手。

【核心观点】铝：宏观面方面，9月中国核心CPI涨幅扩大至1%，为近19个月首次回到1%，显示内需温和复苏。海外10月16日，美联储理事米兰表示，美联储应该降息50个基点，但预计实际将降25个基点，对铝价形成利多。基本面方面，周四库存去库2.3万吨至62.7万吨，下游消费旺季韧性凸显。总的来说，宏观是短期主导铝价的核心因素，短期沪铝震荡偏强。

氧化铝：氧化铝目前仍走在过剩逻辑的道路上。目前氧化铝国内产能维持高位，过剩明显，同时进口窗口打开，加剧供需不平衡的状态，国内外现货价格无论是网价还是成交价均持续下跌，在没有出现大规模检修的情况现推荐仍以空头思路为主。

铸造铝合金：铝合金对沪铝有较强跟随性，且由于原材料紧俏和违规税收返还政策影响，下方支撑较强，推荐关注铝合金与铝价差，超过500可多铝合金空沪铝。

【南华观点】铝：震荡偏强；氧化铝：弱势运行；铸造铝合金：震荡偏强