周一美财长表态缓和对抗，市场对特朗普TACO的预期更强，风险资产普遍回升，美欧股市整体反弹收回周五跌幅。中国9月出口同比增长8.3%，进口同比增长7.4%均高于预期并较上月增速大幅提高，对美出口下降但对一路一带国家出口持续增长，显示国产商品升级转型，竞争力持续增强。隔夜伦铝跟随金属整体涨势，伦铝现货维持小幅升水，关注欧洲在碳关税实施前屯货对铝价的支撑。消息面印度韦丹塔年产45万吨的电解铝项目启槽，而国内9月电解铝产量微增，产能平稳，10月铝水产量增加，铝锭预计维持偏低水平。昨天铝价回落下游逢低补货，铝棒加工费回升至290元，反映终端需求仍较积极。整体看旺季虽然不强，但需求仍较活跃，低库存下铝价震荡重心逐步抬高。维持逢低短多不追高思路，注意高位短线压力。今日21000-20900。