关注下游需求对于高价的接受度。电解铝主力11合约节后第一天高开高走偏强运行，开盘价20900，收盘价21090，最高价21095，最低价20830，夜盘小幅高开后偏强运行至21200附近。沪铝最新社库63.4万吨，较节前累库4.7万吨，累库幅度大幅超过去年同期，但处于历史同期偏低水平，社库整体水平维持在60万吨以上，相对历史同期中等偏低。现货铝锭报20940-20980元/吨，成交均价较节前上涨240元/吨至20960元/吨，现货对10合约报价，贴水小幅走阔至40元/吨，现货价格随盘上涨，成交一般，贴水走阔。国内仓单减少227吨，至58894吨，减量较节前放缓，主要来自江苏和山东。

综合来看，美国政府延续停摆，市场避险情绪抬升，贵金属及有色金属偏强运行，同时市场对于10月降息计价，价格偏强运行。从基本面来看，沪铝产业处于传统金九银十旺季，但下游加工业开工率环比改善有限，同时社库累库超预期，显示出旺季不旺的特点。考虑到海外美铝厂因安全问题出现减产，同时国内整体库存处于同期偏低位置，低多策略具有较强性价比，但当下需求并未看到较强利多，故不建议追高操作，关注下游需求对于高价的接受度，波段操作。