【个人观点】铝：高位震荡。氧化铝：偏弱震荡

【市场动态】

铝：

期货端，10月9日，沪铝2511高开高走，报收于21095（+410）元/吨，较前一交易日涨1.98%，铝加权成交量34.2万手（+12.8万手），持仓量50.1万手（+38408）。

现货端，10月9日，佛山均价20870（+230）元/吨，刚需补库；华东均价20960（+240）元/吨，谨慎观望；中原均价20960（+210）元/吨，成交一般。铝棒加工费下移，采买欠佳。

库存：上海有色数据，10月9日铝锭社库64.9万吨，较9月29日增5.7万吨；铝棒库存13.9万吨，较9月29日增2.4万吨；总库存78.8万吨，增8.1万吨。

观点逻辑：电解铝运行产能高位，平均利润丰厚；旺季持续，下游开工率增幅加大；假期期间铝锭累库5.7万吨，幅度不大，后续或仍转为去库；基本面偏强，对铝价有支撑，加之美联储降息概率增强，市场可能提前交易，盘面或震荡偏强。

氧化铝：

期货端，10月9日，氧化铝2601高开微涨，报收于2875（+7）元/吨，较前一交易日涨0.24%，成交量18.8万手（-51460手），持仓量29.4万手（+9203）。

现货端，10月9 日，氧化铝现货价格普跌，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为2875元/吨、2940元/吨、2930元/吨、3130元/吨、3135元/吨、3180元/吨，分别下跌10元/吨、10元/吨、10元/吨、5元/吨、5元/吨、10元/吨。

观点逻辑：当日氧化铝现货价格普跌，行业平均利润收窄，运行产能高位，进口窗口打开，供应过剩有所加剧；需求端电解铝运行产能相对平稳；本周氧化铝社库继续上升，当日仓单增逾2700吨；基本面较差，高成本区域产能亏损，关注价格继续下行对于该区域产能的影响，若无实质性产能下降或政策落地，盘面或仍偏弱震荡。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579