铝：海外避险情绪高涨，关注内盘区间上沿压力。氧化铝价格重心下移，电解铝冶炼利润维持高位；社库淡季累库，进入9月中下旬，累库速度放缓，拐点临近，绝对值仍处于历史同期中等偏低位置，显著不及去年同期水平；下游加工业开工率进入9月有所抬升，但幅度相对有限，上半年需求存在透支，下半年仅电网项目存在增量，出口风险仍较大，其他需求需要看国内政策刺激力度，建议持续跟踪社库变化幅度。

双节期间，海外出现较大变化，美国两党博弈下政府部门关门，重要经济数据暂停发布，暂未看到缓和迹象，同时日本政坛也将出现较大调整，整体来看不确定性较大，导致美元指数和贵金属、金属价格同步偏强运行，预计节后内盘将高开，但考虑到节前沪铝盘面多头资金多数离场，当下整体持仓量表现一般，估计上方空间有限，继续关注区间上沿21000附近压力，基本面上关注社库变化，建议产业端关注高位套保机会。