LME昨日收于2646，较上一交易日跌9或0.34%，沪铝夜盘在2.07w附近窄幅波动。基本面来看，昨日主流三地铝锭小去库，或因跌价及节前备货部分显现，关注月底消费改善幅度，当前库存维持下去预期年底库存基本持平去年，且以铝棒去库为主。现货市场方面，跌价节前备货部分体现，贸易上按需采购为主，现货勉力维持弱稳；铝棒加工费较前明显好转扭亏为盈。成本端国内煤炭维持小幅上涨、氧化铝小幅下跌、炭块价格持稳；海外欧洲天然气价和电价窄幅波动为主。综合来看，消费改善幅度有限但随着跌价及节前备货部分体现，短期累库压力也不大，预计铝价底部支撑仍存，关注2.06w附近的支撑。

投资策略：四季度矛盾整体不大，2.05-2.07w部分空头可考虑陆续离场；关注2.06w附近的支撑，单边多头可考虑择机参与。

风险提示：需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。