兴业期货：等待库存拐点铝价延续震荡-兰格钢铁网

兴业期货：等待库存拐点，铝价延续震荡

发表日期：2025/9/23　兰格钢铁兰格钢铁网

昨日氧化铝价格继续震荡走弱，夜盘一度跌破2900关口，沪铝延续震荡运行。宏观方面，国内发布会未有明确新增政策，货币政策保持独立性。美联储理事米兰表示年内应再降息125个基点；但其余三位美联储官员均表示今年没理由再降。美元指数自高位回落，但维持在97上方。氧化铝方面，过剩预期不断强化，铝土矿及氧化铝库存均维持在高位，现货价格继续下跌。沪铝方面，在产能约束下，产量增长持续放缓趋势明确，但需求端暂未有明显改善，库存拐点尚未出现。综合来看，氧化铝空头格局仍较为明确，但估值较低，仍以逢高试空为主。沪铝短期向上驱动有所减弱，但供给端约束下，下方支撑较为明显，延续多头思路。

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