铝：美元指数反弹，上周五外盘链接震荡下行。LME三月期铝价跌1.07%至2676美元/吨。国内夜盘小幅低开后窄幅震荡。沪铝主力合约收于20760元/吨。早间现货市场总体表现相对稳定，下游有一定补货行为，但贸易商接货转为谨慎，持货商则积极出货变现，总体成交量变化不大。华东市场主流成交价格在20790元/吨上下，较期货贴水40左右。华南市场供应也逐步趋于宽松，买方观望居多。广东主流成交价格在20760元/吨上下。消费总体边际改善，不过下游对重心上移的铝价仍需消化，使得消费回升进程缓慢。而近期宏观利多减弱。供给端短缺不会有大幅变化，产量仍以微幅增长为主。后期消费有望进一步回暖，库存有望迎来拐点，铝价重心有望进一步上移。操作上建议回调做多。

氧化铝：上周五氧化铝期货夜盘震荡收跌，主力合约收于2933元/吨。虽然新产能推迟投产，但在利润刺激性氧化铝运行产能回升至高位，产量重回历史高位。消费虽有一定增加，但相对供应，增量非常有限，净出口量也明显缩减。供应过剩的态势愈发严重。后期新产能投放将使得供应过剩加剧。短缺期现收敛、与铝套利资金离场或使得盘面有所修复，但中期看在过剩压力增加的情况下，期现价格弱势难改。操作上建议反弹做空。