正信期货：9月22日铝早评
发表日期：2025/9/22 兰格钢铁 兰格钢铁网
宏观降息落地，关注国内旺季成色。氧化铝价格重心下移，电解铝冶炼利润维持高位；社库淡季累库，目前进入9月中下旬，累库速度放缓，预计拐点临近，绝对值仍处于历史同期中等偏低位置，显著不及去年同期水平；下游加工业开工率进入9月有所抬升，但幅度相对有限，上半年需求存在透支，下半年仅电网项目存在增量，出口风险仍较大，其他需求需要看国内政策刺激力度，建议持续跟踪社库变化幅度。节前，随着美联储9月议息会议落地，符合预期，偏中性，短期宏观利多落地，盘面多头资金离场，重回区间震荡，预计价格波动区间20600-21000，建议逢低多配，做多旺季预期。
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