观点梳理：昨日沪铜高开走低，主力合约收于80560元/吨，收跌0.65%。宏观方面，由于美联储本月降息预期较强，最近美指持续弱势运行，有色走势受振。目前市场消化本次降息25个基点的可能性，鲍威尔讲话传递的政策前景成为关注焦点，靴子落地前夕，市场情绪整体谨慎，贵金属行情回落，铜价也略有下跌。基本面，截至9月 12 日当周，Mystee1 标准干净铜精矿 TC 周指数为-40.68 美元/干吨，较上周涨0.17 美元/千吨。冶炼环节进入9月国内冶炼检修增加，结合再生冶炼原料同样转紧，维持冶炼产量重心下移预期。9月15日国内市场电解铜现货库存 15.79 万吨，较 11 日增 0.89 万吨。需求方面，伴随着沪铜站稳 80000关口，国内精废价差有所扩大，废铜对精铜的消费替代性有所增加，高价对于铜需求的抑制有所显现，但国内社库累积仍然有限，下方支撑仍然存在。高价对下游需求有一定抑制，美联储议息会议落地前夕市场情绪谨慎，沪铜略有回落。

（中航期货 15236266258）

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