LME昨日收于2712，较上一交易日涨7.5或0.28%，沪铝夜盘维持在2.1w附近偏强震荡。基本面来看边际略转弱，昨日主流三地铝锭延续累库，关注下旬转去库节奏，当前库存维持下去预期年底库存基本持平去年，且以铝棒去库为主。现货市场方面，高库存压力下持货商普遍下调出货，但低基差预期下贸易商逢低补货，现货成交向好；铝棒加工费低位窄幅波动。成本端国内煤炭价格小幅上涨、氧化铝小幅下跌、炭块价格持稳；海外欧洲天然气价基本持稳、电价继续上涨。综合来看，基本面支撑尚存，预计铝价跟随宏观整体偏强震荡，但当前实际消费改善幅度仍有限或对铝价有所压制，往上分别关注2.12-2.15w/2700-2750附近的压力。

投资策略：关注2.12-2.15w附近的压力，逢高卖保安全边际相对较高但驱动不强。

风险提示：需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。