氧化铝&铝：氧化铝反弹充分后布空，电解铝维持低多布局

美国9月步入降息确认，市场持续博弈25或50BP，近来市场情绪转热，仍需警惕宏观事件情绪被提前交易后的回调发生。

几内亚发运矿受到雨季影响走紧，成本支撑仍在，实际氧化铝原料库存备货相对充足影响较小，氧化铝冶炼利润被持续挤出后击穿成本会引发减产，但目前来看氧化铝国内库存+期货库存保持累増态势，供应宽松，需求增长有限，基本面疲软拖累，建议氧化铝价格反弹至3000-3100逢高布空。

近期电解铝行业开工产能保持稳定高位，下游铝杆、铝板带箔开工率逐步上升，传统型材消费仍为拖累，铝市海外库存持续累增，国内社会库存拐入去库，旺季之下，电解铝出库库存持续去化给予市场乐观预期。 9月旺季预期未能证伪前对待铝价仍偏多看待，参考价格运行区间20400-21200元/吨。

铸造铝合金：偏多看待

铝合金生产开工率上行，近期铝合金社会库存、厂内库存持续走增，9月22日第一批注册仓单交库，叠加进入金九银十旺季，近期公布的新能源汽车消费数据有效增长了市场对铝合金消费的信心。

铝合金迎来9月旺季+期货交库新渠道销货窗口，价格稳定走增，短期偏多看待，参考价格运行区间20000-20800元/吨。