【个人观点】铝：高位震荡。氧化铝：震荡偏弱，不宜太过看空

【市场动态】

铝：

期货端，9月11日，沪铝2510低开高走，报收于20915（+125）元/吨，较前一交易日涨0.6%，铝加权成交量21.8万手（+40478手），持仓量56.9万手（+27022）。

现货端，9月11日，佛山均价20810（+100）元/吨，积极出货；华东均价20860（+100）元/吨，成交一般；中原均价20750（+100）元/吨，成交好转。铝棒加工费下行，刚需走量。

库存：上海有色数据，9月11日铝锭社库62.5万吨，较9月8日降0.6万吨；铝棒库存13.25万吨，较9月8日降0.2万吨；总库存75.75万吨，降0.8万吨。

观点逻辑：电解铝运行产能高位运行，行业平均盈利丰厚；传统旺季到来，下游细分行业开工率继续回升；国内外铝锭库存转降；美元弱势，美联储9月降息概率高，对铝价有一定支撑，关注去库连续性，关注上方21000元/吨压力。

氧化铝：

期货端，9月11日，氧化铝2601低开收涨，报收于2945（+12）元/吨，较前一交易日涨0.41%，成交量24.9万手（+17641手），持仓量27.3万手（-2825）。

现货端，9月11日，氧化铝现货价格普跌，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3010元/吨、3075元/吨、3030元/吨、3225元/吨、3220元/吨、3290元/吨，分别下跌10元/吨、10元/吨、10元/吨、5元/吨、5元/吨、10元/吨。

观点逻辑：当日氧化铝现货价格普跌，行业平均利润尚可，运行产能处于高位；需求端电解铝运行产能相对平稳；本周氧化铝继续累库，当日仓单增加约10700吨；基本面弱，盘面偏弱震荡，关注成本端支撑。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579