昨日铝价震荡，伦铝下滑0.21%至2622美元/吨，沪铝主力合约收至20830元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量增加0.7至54.2万手，期货仓单小幅增加至6.5万吨。根据SMM统计，国内三地铝锭库存录得47.3万吨，环比减少0.2万吨，佛山、无锡两地铝棒库存录的8.55万吨，环比减少0.2万吨，昨日铝棒加工费反弹，市场成交仍较一般。现货方面，昨日华东现货贴水期货30元/吨，环比下调20元/吨，市场氛围偏淡。外盘方面，昨日LME铝库存48.5万吨，环比持平，注销仓单亦持平，Cash/3M维持小幅升水。展望后市，铝价在宏观预期与基本面现实之间博弈震荡。海外降息预期和铝材出口保持韧性提供支撑，但国内终端需求改善偏弱抑制价格上行空间。近期重点关注旺季需求兑现情况及库存走势，若库存出现拐点，铝价有望进一步冲高。今日国内主力合约运行区间参考：20700-20960元/吨；伦铝3M运行区间参考：2600-2650美元/吨。