LME昨日收于2627.5，较上一交易日涨18或0.69%，沪铝夜盘整体在2.07-2.08w区间偏强震荡。基本面来看，实际消费边际确有改善，铝棒端博弈旺季特征明显，昨日主流三地铝锭库存环比持平，延续下去预计9月库存基本持平。现货市场方面，铝价上涨下游面对高价略显观望，华东华南现货不同程度承压；铝棒加工费继续下跌。成本端小幅下滑，其中国内部分地区煤价延续跌势部分地区小幅上涨、氧化铝价格跌幅扩大、炭块价格持稳；海外欧洲天然气价和电价窄幅波动。综合来看，基本面边际改善叠加宏观氛围偏暖铝价预期仍偏强震荡，但当前仍看不到明显的缺口、成本端偏弱也进一步限制向上的空间，单边关注21000-21300附近的压力。

投资策略：关注2.1w附近的压力，建议逢高参与卖保为主，但从驱动的角度看仍需等确认国内消费。

风险提示：需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。