盘面维持高位震荡。宏观方面，美国8月ISM制造业PMI录得48.7，高于前值，小幅不及预期；美国7月JOLTs职位空缺718.1万人，不及前值和预期；美国8月ADP就业人数录得5.4万人，大幅不及前值和预期；美国8月季调后非农就业人口录得2.2万人，大幅不及前值和预期，8月失业率录得4.3%，符合预期，高于前值；整体来看，美国就业数据大幅不及预期，9月降息概率被充分交易，目前市场在对降息幅度和次数进行博弈，美元指数短期震荡偏弱运行。

产业方面，国内电解铝运行产能延续复产，大稳小增，空间有限；需求方面，铝价工业周度开工率环比微幅上升，主要是铝棒和铝板带箔细分行业，行至八月底，旺季临近，下游出现改善迹象；沪铝最新社库62万吨，较上周四累库1万吨，周内累库0.4万吨，累库幅度下滑，社库仍维持在60万吨以上，相对历史同期中等偏低；铝棒周度环比延续累库，整体库存处于历史同期偏高位置；现货方面，近期现货价格随盘波动，周内现货小幅贴水，下游对高价仍存一定抵触情绪。

综合来看，短期资本市场将在美联储9月降息幅度、今年降息次数和基本面现实之间博弈。从基本面来看，沪铝产业当下处于淡季尾声，传统旺季临近，下游近期出现改善迹象，但对高价仍存抵触。就盘面而言，近期降息概率随着美国数据走弱而不断提高，但也同时引发了市场对于美国经济衰退的担忧，因此预计盘面波动近期会有所加大，对于沪铝来说，维持高位区间震荡观点，接下来关注下游旺季成色。