铝：市场等待宏观指引，隔夜外盘金属多回调。LME三月期铝价收跌0.29%至2614美元/吨。国内夜盘先扬后抑，沪铝主力合约收于20725元/吨。早间现货市场总体表现一般。华东市场下游表现出明显畏高情绪，刚需采购为主，贸易商追高意愿也较弱，总体成交不佳，主流成交价格在20730元/吨上下，较期货贴水20左右。华南市场前期交投较低迷，后期有一定补货行为，成交改善。广东主流成交价格在20670元/吨上下。当前消费总体表现弱稳，尚未呈现明显旺季迹象。下游铝加工企业开工率有升有降，总体变化不大。供应仍以缓慢增长为主，总体变化不大，后期将延续这种状况。消费有回升预期，具体表现仍待观察。累库放缓、旺季预期给予铝价下方强支撑，但上方空间暂难突破。建议回调偏多对待。

氧化铝：过剩压力增加，氧化铝期货夜盘震荡下行，主力合约收低于2959元/吨。早间现货市场成交较少，贸易商积极出货，下游电解铝厂少量接货，氧化铝厂依旧挺价。现货价格继续小幅下调。近期虽有部分产能检修，氧化铝产量短暂下降，但运行产能总体下降有限，产量仍处于历史高位。下游电解铝产量虽继续小幅增长，但带来氧化铝消费增量有限，供应仍处于明显过剩状态。后期氧化铝新产能投产后，过剩将愈发严重。期现价格弱势难免。建议反弹做空。