【个人观点】铝：震荡。氧化铝：震荡，关注3000元/吨附近支撑。

【市场动态】

铝：

期货端，9月3日，沪铝2510低开冲高回落，报收于20710（-10）元/吨，较前一交易日跌0.05%，铝加权成交量25.5万手（+73304手），持仓量55.7万手（+96）。

现货端，9月3日，佛山均价20650（0）元/吨，畏高情绪较浓；华东均价20730（+20）元/吨，成交欠佳；中原均价20570（+20）元/吨，成交欠佳。铝棒加工费盘整，刚需成交。

库存：上海有色数据，9月1日铝锭社库62.3万吨，较8月28日增0.3万吨；铝棒库存14.3万吨，较8月28日增0.9万吨；总库存76.6万吨，增1.2万吨。

观点逻辑：电解铝运行产能高位运行，行业平均盈利丰厚；淡季向旺季过渡，下游细分行业开工率继续回升；当日国内外铝锭库存微升；美联储9月降息概率增强，对铝价有支撑，而高价一定程度抑制需求，关注库存拐点；短期盘面或震荡为主。

氧化铝：

期货端，9月3日，氧化铝2601低开收跌，报收于2992（-30）元/吨，较前一交易日跌0.99%，成交量24.5万手（-65705手），持仓量24.8万手（+5743）。

现货端，9月3日，氧化铝现货价格普跌，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3130元/吨、3165元/吨、3140元/吨、3285元/吨、3285元/吨、3380元/吨，分别下跌10元/吨、5元/吨、10元/吨、5元/吨、5元/吨、20元/吨。

观点逻辑：当日氧化铝现货价格普跌，行业平均利润尚可，运行产能处于高位；需求端电解铝运行产能相对平稳；社库继续增加，当日氧化铝仓单库存略减；盘面偏弱运行，鉴于政策端未来仍有预期，成本端或有一定支撑，不宜过度看空。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579