【个人观点】铝：震荡。氧化铝：偏弱震荡，关注3000元/吨附近支撑。

【市场动态】

铝：

期货端，9月1日，沪铝2510高开低走，报收于20645（-95）元/吨，较前一交易日跌0.46%，铝加权成交量28.2万手（+57313手），持仓量56.4万手（-12624）。

现货端，9月1日，佛山均价20570（-80）元/吨，成交一般；华东均价20620（-110）元/吨，成交谨慎；中原均价20470（-120）元/吨，刚需成交。铝棒加工费上移，成交不理想。

库存：上海有色数据，9月1日铝锭社库62.3万吨，较8月28日增0.3万吨；铝棒库存14.3万吨，较8月28日增0.9万吨；总库存76.6万吨，增1.2万吨。

观点逻辑：电解铝运行产能高位运行，行业平均盈利丰厚；淡季向旺季过渡，下游细分行业开工率继续回升；当日国内外铝锭库存微升；美联储9月降息概率增强，对铝价有支撑，而高价一定程度抑制需求，关注库存拐点；短期盘面或震荡为主。

氧化铝：

期货端，9月1日，氧化铝2601高开下挫后反弹，报收于3008（-28）元/吨，较前一交易日跌0.92%，成交量35.6万手（+65205手），持仓量24.8万手（+7078）。

现货端，9月1日，氧化铝现货价格弱稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3160元/吨、3180元/吨、3180元/吨、3290元/吨、3290元/吨、3400元/吨，新疆均价下降20元/吨，其余地区均较上一日持平。

观点逻辑：当日氧化铝现货价格弱稳，行业平均利润尚可，运行产能处于高位；需求端电解铝运行产能相对平稳；社库继续增加，当日氧化铝仓单库存增约3900吨；阅兵对于北方产能影响预期落空，盘面弱势运行，关注3000元/吨附近支撑有效性。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579