LME昨日收于2607，较上一交易日涨3或0.12%，沪铝夜盘高开但后回落至2.07w附近。基本面来看，铝锭周内延续小幅累库，短期实际消费仍未见到明显旺季启动迹象，供需表现仍偏负面。现货市场方面，铝价回调、基差低位叠加库存小幅去化支撑华南持货商挺价，但临近月底仍有较多出货变现，刚需托底尚可，华南现货升水小幅走弱；铝棒加工费转涨。成本端整体小幅下跌，其中国内煤和氧化铝续跌、炭块价格持稳；海外欧洲天然气小幅下跌，电价高位回落。短期实际消费仍偏弱、成本未见向上驱动预计铝价上方仍承压，但旺季预期仍存预计铝价也难深跌，短期铝价核心区间预期在【2.05w，2.1w】。

投资策略：前期空头建议继续持有，关注2.05w附近的支撑可考虑择机离场。

风险提示：需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。