降息预期叠加废铝供应偏紧，盘面接力上涨。电解铝主力10合约周二高位震荡，开盘价20750，收盘价20715，最高价20775，最低价20680，夜盘小幅高开后偏强运行至20900附近。沪铝最新社库60.3万吨，较上周四累库2.4万吨，周末延续累库，累库幅度尚可，社库绝对值暂处于历史同期相对低位。现货铝锭报20760-20800元/吨，成交均价较周一无变化维持在20780元/吨，现货对09合约报价，升水收敛20元/吨至平水，进入八月下旬，旺季预期下，下游拿货态度出现一定改善，但下游对高价仍有排斥。国内仓单小幅减少396吨，至56274吨，减量来自江苏。

盘面，在周五晚上鲍威尔鸽派降息言论之下，沪铝增仓偏强运行，近期废铝供应偏紧，原铝替代效应有所显现。从基本面来看，沪铝产业当下仍处于淡季，仍在累库周期，但累库幅度已大幅下滑，且连续几周周内出现去库，同时考虑到社库仍处于同期相对低位，再加上临近“金九银十”传统旺季，需求预期或有抬头，加上废铝偏紧张对于原铝需要有一定提振，预计沪铝盘面在降息预期和需求预期影响下，短期或表现为区间震荡偏强运行，关注盘面在前高附近压力。