铝：周四外盘铝价先抑后扬，仍表现为修复性反弹。LME三月期铝价涨0.62%至2593美元/吨。国内夜盘继续反弹，沪铝主力合约收高于20720元/吨。早间现货市场表现依旧偏强，下游仍有一定补货行为，贸易商表现更为积极，持货商挺价出货，总体交投量依旧较好，华东市场主流成交价格在20700元/吨，较期货升水30左右。华南市场表现持稳，下游接货略显不足，贸易商提供主要流量。广东主流成交价格在20650元/吨上下。淡季接近尾声，旺季临近，消费有改善预期，价格回调也刺激下游接货，不过当前终端市场尚无明显起色。近期供给端维持偏稳状态，电解铝运行产能轻微增加，产量稳中略增，进口小幅波动。后期旺季预期兑现情况有待观察。短期基本面尚无有力驱动，或震荡调整为主。关注后期消费表现及库存变化。

氧化铝：多空资金博弈，氧化铝期货夜盘震荡反弹，主力合约收高于3151元/吨。早间现货市场交投无规模性成交，上下游继续博弈，在长单交付顺畅的情况下铝厂采购现货意愿不强，氧化铝厂也以交付长单为主，现货库存压力有限。现货价格持稳。近期复产伴随检修，环京津冀有限焙烧的预期。不过氧化铝运行产能攀升至高位，产量继续创新高。下游电解铝虽也有增产，但带来氧化铝消费增量有限，总体供应过剩，库存继续攀升。后期有新产能投放计划，过剩更趋明显。中期看期现价格下行压力大。操作上建议反弹做空。