市场继续反映降息预期，美欧股市上涨，美元指数回落到97.7，IEA上调今明两年石油供应增速，下调消费需求增速，预计明年石油供应将出现创纪录的过剩。中国7月M1同比增长5.6%，M2同比增长8.8%，增速继续加快，7月新增社融1.16万亿，同比多增3900亿，但其中私人贷款萎缩，完全靠政府融资增量带动，反映出经济内生动力持续减弱。市场主导情绪是美国刺激政策和快速降息，风险资产整体仍偏强。伦铝小幅回落，库存保持增长势头。沪铝本周库存较周一小减5千吨，反映铝价回落下游补货增加。但铝棒开工费逐步回落，说明终端整体需求仍维持淡季的疲弱。整体看铝累库保持较快但绝对水平仍处极低位，随着旺季临近下游逐步开始逢低备货，20300下方中期支撑，逢低多头思路。今日20700-20600。