9月降息概率提升，关注盘面在前高附近压力。电解铝主力09合约周二维持高位震荡，开盘价20630，收盘价20735，最高价20740，最低价20585，夜盘小幅高开后震荡偏强运行。沪铝最新社库57.1万吨，较上周四累库2.2万吨，整体延续累库，周末累库幅度维持在2万吨以上。现货铝锭报20620-20660元/吨，成交均价较周一上涨10元/吨至20640元/吨，现货对08合约报价，贴水较周一收敛20元/吨至贴水30元/吨，下游维持淡季特征，维持刚需采购。国内仓单微幅增加378吨，至48710吨，主要增量来自山东。

宏观上，美国7月未季调CPI年率录得2.7%，不及预期的2.8%，美联储部分官员对于关税对通胀影响的看法偏乐观，9月降息概率再度提升；中美贸易关税政策再度延期90天，短期情绪上利好盘面。从基本面来看，沪铝产业当下仍处于淡季，现货维持贴水，整体成交一般，且仍在累库周期，预计21000一线仍是重要压力位，同时考虑到社库仍处于同期相对低位，且国内资本市场情绪在预期指引下维持偏强，对沪铝盘面价格存在较强推动作用，预计沪铝盘面也难以出现较大回落，故盘面大概率维持20400-21000之间区间震荡。