【个人观点】铝：上行空间有限。氧化铝：关注3000-3100元/吨附近支撑。

【宏观动态】

中汽协：7月汽车产销环比分别下降7.3%和10.7%，同比分别增长13.3%和14.7%。

中美关税自8月12日起暂停实施24%的关税90天。

【市场动态】

铝：

期货端，8月11日，沪铝2509高开微涨，报收于20700（+15）元/吨，较前一交易日涨0.07%，铝加权成交量17.8万手（+6933手），持仓量58.8万手（+441）。

现货端，8月11日，佛山均价20620（-10）元/吨，成交改善；华东均价20640（-10）元/吨，按需补货；中原均价20530（-10）元/吨，成交一般。铝棒加工费整理，成交乏力。

库存：上海有色数据，8月11日铝锭社库58.7万吨，较8月7日增2.3万吨；铝棒库存14.7万吨，较8月7日增0.45万吨；总库存73.4万吨，增2.75万吨。8月11日，LME库存475850吨，较前一日增5275吨。

观点逻辑：当周电解铝运行产能持稳，行业平均盈利丰厚；下游细分领域开工率弱稳，部分有所回升，有消息称未来光伏组件出口退税取消，海外订单增加；当日铝锭社会库存继续上升，海外库存持续增加；降息预期增加、市场消息以及低库存对铝价有一定支撑，而当前仍处淡季，高价抑制需求，压制其上行空间，传统旺季渐近，关注下游需求以及政策端变动情况。预计上行空间有限，震荡为主。

氧化铝：

期货端，8月11日，氧化铝2509低开小幅上涨，报收于3182（+12）元/吨，较前一交易日涨0.38%，成交量17.3万手（-16068手），持仓量11.5万手（+7074）。

现货端，8月11日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3215元/吨、3225元/吨、3250元/吨、3325元/吨、3320元/吨、3520元/吨，均较前一日持平。

观点逻辑：当日氧化铝现货价格持稳，行业平均利润尚可，运行产能提升，处于较高水平；需求端电解铝运行产能相对平稳；当日氧化铝仓单库存增加逾4000吨，仍处于低位，社会库存持续轻度累库；政策存变量及供应端仍有不稳定因素，继续下跌深度或受限，关注累库幅度变动情况，预计震荡偏弱，关注3000-3100元/吨附近支撑。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579