【个人观点】铝：震荡。氧化铝：震荡偏弱，关注3000-3100元/吨附近支撑。

铝：

1、当周电解铝运行产能持稳，周五均价20630元/吨，较前一周同期升140元/吨，行业平均盈利丰厚，约3900元/吨；

2、下游细分领域开工率弱稳，部分有所回升，有消息称未来光伏组件出口退税取消，海外订单增加；

3、当周铝锭社会库存继续上升，幅度放缓，海外库存持续增加；降息预期增加、市场消息以及低库存对铝价有一定支撑，而当前仍处淡季，高价抑制需求，压制其上行空间，传统旺季渐近，关注下游需求以及政策端变动情况。预计上行空间有限，震荡为主。

氧化铝：

1、当周氧化铝现货价格持稳，周五山东氧化铝均价3215元/吨，较前一周同期持平，行业平均利润尚可，运行产能提升，处于较高水平；

2、需求端电解铝运行产能相对平稳；当周氧化铝仓单库存增加，仍处于低位，社会库存持续轻度累库；

3、政策存变量及供应端仍有不稳定因素，继续下跌深度或受限，关注累库幅度变动情况，预计震荡偏弱，关注3000-3100元/吨附近支撑。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅增加

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579