LME上一交易日收于2621.5，日涨56.5或2.2%，LME库存整体偏低叠加仓单高集中度持仓性风险仍存，沪铝跟涨夜盘拉至2.08w。基本面来看，昨日锭棒短暂转小去库，但预计难持续，仍需警惕旺季消费提前回暖及出口波动。现货市场方面，铝价涨幅扩大部分持货商出货意愿更强，下游追涨买兴不振，成交一般，现货维持贴水；铝棒加工费转差但整体好于前期水平，铝棒产量预计环比继续增加。成本端看继续上涨，其中国内煤价涨幅扩大、氧化铝和炭块价格持稳；海外欧洲天然气价小幅下跌、电价小幅上涨。综合来看，日内锭棒去库及成本端上涨叠加持仓性风险提振铝价，但消费淡季氛围浓厚预计铝价仍承压，向上关注2.09w附近的压力。

投资策略：关注2.09w附近的压力，警惕持仓性风险，关注后续回落压力和ADC与AL的价差收窄机会

风险提示：宏观风险、煤炭价格大涨超预期、需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。