周二沪铝主力收20560元/吨，涨0.51%。伦铝收2565美元/吨，跌0.19%。现货SMM均价20520元/吨，涨40元/吨，贴水40元/吨。南储现货均价20530元/吨，涨40元/吨，贴水25元/吨。据SMM，8月4日，电解铝锭库存56.4万吨，环比增加2万吨；国内主流消费地铝棒库存15.1万吨，环比增加0.4万吨。宏观消息：美国总统特朗普再次批评鲍威尔降息太迟，称可能很快宣布美联储新任主席。美国7月ISM非制造业指数由前值50.8降至50.1，不及预期的51.5。欧元区7月综合PMI终值为50.9，较6月的50.6小幅回升并创4个月新高，但低于初值51。

美国服务业PMI下降继续加深美联储降息猜测，铝价获得一定支撑，不过全球经济不确定性和贸易政策对需求拖累忧虑亦同时存在，制约宏观预期。基本面供应端铝水比例回落，铸锭量提升，消费处于淡季中，铝锭库存或继续累积，预计铝价延续承压震荡。