【个人观点】铝：上行空间有限。氧化铝：关注3000-3100元/吨附近支撑。

【市场动态】

铝：

期货端，8月5日，沪铝2509平开微涨，报收于20560（+35）元/吨，较前一交易日涨0.17%，铝加权成交量18万手（-19536手），持仓量57.4万手（+934）。

现货端，8月5日，佛山均价20530（+50）元/吨，成交偏弱；华东均价20510（+30）元/吨，成交不佳；中原均价20420（+50）元/吨，按需备货。铝棒加工费盘整，成交乏力。

库存：上海有色数据，8月4日铝锭社库56.4万吨，较7月31日增2万吨；铝棒库存15.1万吨，较7月31日增0.4万吨；总库存71.5万吨，增2.4万吨。8月4日，LME库存466025吨，较前一日增2300吨。

观点逻辑：电解铝产能高位微增，行业平均盈利丰厚；下游细分领域开工率弱稳；当周铝锭社会库存继续上升，海外库存持续增加；低库存对铝价有一定支撑，而淡季持续，高价抑制需求，重要会议结果不及预期，中美经济数据偏弱，商品指数连续回调，压制其上行空间。

氧化铝：

期货端，8月5日，氧化铝2509高开微涨，报收于3227（+2）元/吨，较前一交易日涨0.06%，成交量24.3万手（-3899手），持仓量12.5万手（-4932）。

现货端，8月5日，氧化铝现货价格持稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3215元/吨、3225元/吨、3250元/吨、3325元/吨、3310元/吨、3520元/吨，均较前一日持平。

观点逻辑：氧化铝现货价格持稳，行业平均利润尚可，运行产能处于较高水平；需求端电解铝运行产能相对平稳；当日氧化铝仓单库存增逾6000吨，仍处于低水平，社会库存持续轻度累库；重要会议结果不及预期，商品指数阶段下行，关注仓单变动，短期继续深跌幅度或受限，预计盘面宽幅震荡，关注3000-3100元/吨附近支撑。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579