周一夜间，沪铝报收20440元/吨，下跌0.07%。伦铝报收2570美元/吨，下跌0.06%。近期，基本面逐渐主导铝价走势。据SMM数据，截至8月4日，铝锭库存为56.4万吨，较7月28日增加3.1万吨，持续累库，铝棒库存为15.1万吨，较7月28日增加0.35万吨，淡季需求持续走弱，预计行业铝水比的回落共同推动铝锭出现持续性累库，库存动态的变化对铝价的支撑有所减弱。整体而言，宏观面政策变化及预期对铝市的影响暂时有限，累库及消费淡季的压力再度给予铝价向下的压制力，沪铝预计震荡，可适当布局远期多单。

周一夜间，铝合金报收19865元/吨，下跌0.08%。成本方面，近期原料废铝价格出现小幅下跌，降低铝合金生产成本，使得价格出现一定回调空间，但考虑到目前仍是废铝回收活动淡季，叠加进口补充有限，预计原料端仍将出现惜售，供应偏紧的情况，因而铝合金仍将有成本支撑。消费淡季的压力也仍对铝合金现货及期货价格形成压制。从日度库存数据来看，据SMM数据，截至8月4日，主要地区再生铝合金总库存为31346吨，较上一日下降109吨，整体库存水平仍处于较高位。整体而言，铝合金价格或将继续跟随铝价震荡运行，上方则将持续受到需求偏弱的压制。