氧化铝震荡偏强，隔夜AO2509收于3194元/吨，涨幅0.13%，持仓增仓9804手至13.9万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2509收于20440元/吨，跌幅0.07%。持仓减仓2632手至22.4万手。铝合金震荡偏弱，隔夜主力AD2511收于19865元/吨，跌幅0.08%，持仓减仓5至8241手；现货方面，SMM氧化铝价格回升至3250元/吨。铝锭现货贴水扩至30元/吨。佛山A00报价回落至20490元/吨，无锡A00报贴水20元/吨，铝棒加工费包头河南持稳，新疆南昌临沂广东无锡上调10-50元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆下调31元/吨。几内亚铝矿出口政策放松，顺达、阿鲁法矿权回归后，供给预期增加，随着河北广西氧化铝新增投产落地叠加印尼进口冲击，氧化铝过剩压力加码。电解铝云南置换产能投产铸锭量继续攀升、累库或将延续，铝价重心存在下压力。铝合金淡季跟随沪铝逻辑有望转为2511旺季价差修复预期，8月铝产业供需边际偏强格局有望由上游转为下游，关注氧化铝反内卷政策进程和铝锭累库周期。

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