昨日氧化铝价格早盘表现偏强，夜盘出现回落，区间内震荡运行。沪铝围绕20500附近震荡运行。宏观方面，国内政策加码预期持续，但乐观情绪有所减弱。而中美关税仍存不确定性。美国非农数据大幅下修，美元指数快速回落至98.6附近，同时市场对美国经济担忧增加。氧化铝方面，产量与开工率持续抬升，且仍有新产能陆续投产，市场对中期过剩预期延续，但现货流通仍相对紧张，仓单维持在较低水平。沪铝方面，淡季因素叠加当前偏高铝价均对需求形成一定拖累，且原料成本波动对价格形成影响。但中期紧平衡及低库存格局不变。综合来看，氧化铝市场分歧仍较大，且宜受情绪面影响，波动或延续。沪铝短期需求谨慎，但供给端约束明确，下方支撑更牢固，中期多头策略相对稳健。

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