观点梳理：昨日沪铜低开走低，主力合约收于78040元/吨，收跌1.3%。隔夜美联储议息会议连续第五次按兵不动，符合市场预期，不过美联储主席表示尚未就9月利率做出任何决定，这一表态相对鹰派，隔夜美指出现明显反弹。7月份，中国官方制造业采购经理指数为49.3%，比上月下降0.4个百分点，受传统生产淡季、部分地区高温、暴雨洪涝灾害等因素影响。美国对铜关税政策再度生变，隔夜美国白宫表示，美国总统特朗普宣布对进口半成品铜产品和铜密集型衍生产品征收50%的普遍关税，自8月1日起生效。根据白宫发布的情况说明书，此次征收的关税不包括废铜以及铜矿石、精矿、粗铜、阴极和阳极等铜原材料。关税强度明显不及前期预期，隔夜美铜出现坠落一幕，伦铜和沪铜反应不大，COMEX铜和LME铜价差迅速收窄。美国不对铜原材料征税，对铜关税强度不及前期预期，隔夜美铜大幅跳水，美国对铜相关关税逻辑将会重塑，美联储态度鹰派，美指反弹，中国官方制造业PMI回落，日内工业品走势疲弱，利空因素偏多，沪铜也显露疲态。

（中航期货 15236266258）

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