【个人观点】铝：逢高布空为主。氧化铝：关注3100元/吨附近支撑。

【宏观新闻】

中国7月份制造业PMI为49.3%，比上月下降0.4个百分点。

国常会部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策。

国家发改委召开上半年发展改革形势通报会。会议强调破除“内卷式”竞争，规范地方招商引资行为。

美国7月挑战者企业裁员62075人，为自2020年以来裁员人数最多的7月份数据。

【市场动态】

铝：

期货端，7月31日，沪铝2509高开低走，报收于20510（-115）元/吨，较前一交易日跌0.56%，铝加权成交量26.5万手（+38614手），持仓量59.1万手（-18206）。

现货端，7月31日，佛山均价20590（-70）元/吨，成交僵持；华东均价20590（-100）元/吨，逢低补货；中原均价2450（-50）元/吨，按需备货。铝棒加工费小幅上行，成交乏力。

库存：上海有色数据，7月31日铝锭社库54.4万吨，较7月28日增1.1万吨；铝棒库存14.7万吨，较7月28日降0.05万吨；总库存69.1万吨，增1.05万吨。7月31日，LME库存461025吨，较前一日增675吨。

观点逻辑：电解铝产能高位微增，行业平均盈利丰厚；下游细分领域开工率弱稳；当周铝锭社会库存小幅上升，海外库存持续增加；低库存对铝价有一定支撑，而淡季持续，高价抑制需求，短期商品情绪释放，压制其上行空间。政治局会议不及预期，美联储保持利率不变，逢高布空为主。

氧化铝：

期货端，7月31日，氧化铝2509低开低走，报收于3222（-104）元/吨，较前一交易日跌3.13%，成交量38.1万手（-18.6万手），持仓量13.5万手（-13478）。

现货端，7月31日，部分地区氧化铝现货价格上涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3215元/吨、3225元/吨、3250元/吨、3325元/吨、3310元/吨、3520元/吨，分别涨5元/吨、5元/吨、5元/吨、0元/吨、0元/吨、0元/吨。

观点逻辑：当日部分地区氧化铝现货价格小幅上涨；行业平均利润尚可，运行产能继续上升；需求端电解铝运行产能相对平稳；当日氧化铝仓单库处于低位，社会库存继续小幅累库；短期盘面剧烈波动，继续深跌幅度受限，盘面宽幅震荡，关注3100元/吨附近支撑。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579