氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2509收于3366元/吨，跌幅1.55%，持仓增仓8099手至20.2万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2509收于20750元/吨，跌幅0.46%。持仓增仓4657手至32.3万手。铝合金震荡偏弱，隔夜主力AD2511收于20140元/吨，跌幅0.35%，持仓减仓34至9411手；现货方面，SMM氧化铝价格回升至3239元/吨。铝锭现货升水收至40元/吨。佛山A00报价回涨至20830元/吨，对无锡A00报贴水10元/吨，铝棒加工费多地持稳，新疆南昌广东无锡上调20-50元/吨；铝杆1A60系加工费上调50元/吨，6/8系加工费持稳，低碳铝杆下调78元/吨。因部分氧化铝厂处于阶段检修期，西南电解铝置换产能投产，原料备货提升，叠加仓单水位较低，现货流通趋紧，氧化铝持续偏强。随交仓量恢复或逐步见顶，但反内卷效应下较难沽空。电解铝加工新订单缩减，淡季累库启动，与近月低仓单形成博弈，短期仍有支撑，可持续跟踪库存累库表现。铝合金仓单注册临近，废铝供应偏紧强于淡季弱需求逻辑，但单边反弹空间有限。精废价差收窄下可关注AL-AD价差套利机会。

联系人：王珩

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