氧化铝震荡走高，隔夜AO2509收于3430元/吨，涨幅3.56%，持仓增仓8162手至22.97万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2509收于20860元/吨，涨幅0.55%。持仓增仓1595手至31.85万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2511收于20250元/吨，涨幅0.6%，持仓减仓267至9752手；现货方面，SMM氧化铝价格回升至3199元/吨。铝锭现货升水扩至100元/吨。佛山A00报价回涨至20860元/吨，对无锡A00报贴水30元/吨，铝棒加工费多地下调30-140元/吨；铝杆1A60系加工费下调50元/吨，6/8系加工费持稳，低碳铝杆上调184元/吨。因部分氧化铝厂处于阶段检修期，西南电解铝置换产能投产，原料备货提升，叠加仓单水位较低，现货流通趋紧，氧化铝持续偏强。随交仓量恢复或逐步见顶，但反内卷效应下较难沽空。电解铝加工新订单缩减，淡季累库启动，与近月低仓单形成博弈，短期仍有支撑，可持续跟踪库存累库表现。铝合金仓单注册临近，废铝供应偏紧强于淡季弱需求逻辑，但单边反弹空间有限。精废价差收窄下可关注AL-AD价差套利机会。

联系人：王珩

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