兴业期货：反内卷预期反复氧化铝波动加大-兰格钢铁网

兴业期货：反内卷预期反复，氧化铝波动加大

发表日期：2025/7/18　兰格钢铁兰格钢铁网

昨日氧化铝价格早盘延续弱势，夜盘略有反弹。沪铝夜盘小幅走高。宏观方面，内经济增长基本符合预期，关注政策加码力度，美国与各国贸易谈判仍在进行。美联储政策独立性担忧继续抬升。氧化铝方面，反内卷预期在情绪面对氧化铝价格仍存扰动，但中期产能过剩结构仍未有变化，且当前库存偏高，需求难有增量。沪铝方面，虽然受高利润影响，开工率仍在小幅抬升，但在产能约束下，产量增长空间有限。需求端仍受淡季影响表现一般。综合来看，氧化铝中期承压格局未变，但短期市场情绪偏多，且价格接近成本，下行走势预计反复。沪铝短期暂无新增利多，关注库存及需求预期的变化，中期供给端支撑仍较为明确。

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