昨日氧化铝价格早盘震荡，夜盘开盘偏强但随后走弱，前高处压力仍较为明显。沪铝继续窄幅震荡。宏观方面，近期国内宏观数据整体符合预期，但市场对政策加码预期有所谨慎。美国CPI略超市场预期，但核心通胀仍低于预期，难以支持美联储7月降息，美元指数继续小幅走高。美国与各国间关税仍在谈判中，不确定性仍存。氧化铝方面，减产政策预期及铝土矿季节性扰动担忧对价格存在支撑，但过剩格局未有变化，且库存仍偏高，氧化铝上方压力仍存。沪铝方面，虽然受高利润影响，产量仍小幅增长，但在产能约束下空间有限。需求端仍受淡季影响表现一般。综合来看，氧化铝过剩格局未变，上方压力仍存。沪铝中期向上格局不变，供给端对下方形成支撑，短期关注库存及需求预期的变化。

（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）