观点梳理：昨日沪铜小幅震荡，主力合约收于78600元/吨，收跌0.39%。宏观面，据央视新闻客户端消息，当地时间7月9日，美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”上宣布，美国将对进口铜征收50%的关税，自2025年8月1日起生效。这一表态和此前卢特尼克补充表示的铜关税将于7月稍晚或8月1日到位基本一致，美铜强势依旧，伦铜和沪铜继续偏弱震荡，但跌幅也较为有限。基本面，海外精矿紧缺现实依旧。最近LME铜库存持续回升，昨日再增逾5000吨，最新库存返回10万吨之上。截至本周一，国内精炼铜社会库存也略有回升，低库存对于铜价的支撑略有削弱。前期非美地区铜库存的持续走低为铜价提供较强支撑，但是最近不论是LME库存还是国内库存都出现回升迹象，且美国对进口铜的关税可能很快落地，全球铜贸易格局可能逆转,短期在美国关税扰动下，继续回落。

（中航期货 15236266258）

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