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金瑞期货:7月4日铝早评
发表日期:2025/7/4 兰格钢铁 兰格钢铁网
    

LME上一交易日收于2605.5,日跌9或0.34%,或主因降息预期降温,沪铝夜盘低开后反弹维持偏强震荡。基本面来看,铝锭周度整体小幅累库但幅度有限,铝棒延续小累库,仍需关注前期到货及铝棒转产后对铝锭库存的拖累,7月上旬或见累库拐点。现货市场方面边际改善但整体仍承压,绝对价和反向月差较高仍刺激出货,但基差走弱预期下贸易商补入贴水货源,华南华东现货贴水继续走阔;铝棒加工费维持低位叠加下游消费走弱,铝棒减产压力仍存。成本端看基本持稳,其中国内煤炭价格主稳、氧化铝价格主稳个涨,炭块价格继续走弱;海外欧洲天然气价持稳、电价继续小幅回落。

投资策略:前期空头底仓持有,关注2.05-2.07w附近的压力,若库存明显转累远月仍可考虑加仓,但需警惕煤炭价格上涨超预期及宏观乐观的风险;内外仍关注正套机会。

风险提示:宏观风险、需求刺激政策、废铝减量超预期的风险

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