LME上一交易日收于2602，日涨4.5或0.17%，盘中受美联储不急于降息的利空影响大跌，沪铝夜盘整体在2.06w上方偏强震荡。基本面来看，昨日主流三地铝锭延续小累库，关注前期到货及铝棒转产后对铝锭库存的拖累，7月上旬或见累库拐点。现货市场方面依旧承压明显，下半年伊始持货商尝试挺价，但反向月差仍较大持货商仍以出货为主，下游逢低部分补货，成交仍较困难，现货持续走弱；铝棒加工费维持低位叠加下游消费走弱，铝棒减产压力仍存。成本端看基本持稳，其中国内煤炭和氧化铝价格暂稳、炭块价格明显走弱；海外欧洲天然气价转涨、电价高位小幅回落。

投资策略：前期空头底仓持有，关注2.05-2.07w附近的压力，若库存明显转累远月仍可考虑加仓，但需警惕煤炭价格上涨超预期及宏观乐观的风险；内外仍关注正套机会。

风险提示：宏观风险、需求刺激政策、废铝减量超预期的风险