社库周末微幅累库，盘面维持高位震荡。电解铝主力08合约周一延续高位震荡，开盘价20575，最高触碰20620，收盘价20580，夜盘微幅低开后延续高位震荡。沪铝最新社库46.2万吨，较上周四累库0.2万吨，较上个周末累库幅度下滑，当下社库处于历史较低位置。现货铝锭报20760-20800元/吨，成交均价较上周五下滑110元/吨至20780元/吨，现货对07合约报价升水较上周五收敛30元/吨至70元/吨，升水近期大幅收敛，但社库偏低情况下，现货价格仍维持偏强。

综合来看，短期美元指数偏弱运行，7月9日临近，关注海外关税政策谈判对盘面的影响。产业方面，国内需求逐步进入淡季，加工业开工率下滑，订单减少；社库仍处低位，上周周度环比已出现累库，但周末累库幅度环比下滑，还需继续关注周中社库变化情况。简言之，社库延续低位，周末累库较小且幅度环比下滑，叠加在近期弱美元背景下，有色板块整体偏强运行，预计沪铝短期仍维持高位震荡；但考虑到当下进入7月，下游加工业开工率已出现下滑且产成品库存偏高，淡季影响预计逐步增强，下游对高价原料的采购积极性有限，需警惕下游负反馈传导。