【个人观点】铝：关注20700元/吨附近压力，激进可逢高适当布空，稳健等待右侧机会，注意止损。氧化铝：冲高可择机适当布空，注意止损。

【宏观新闻】

6月份，制造业PMI为49.7%，比上月上升0.2个百分点。

财政部：境外投资者以分配利润直接投资符合条件的，可按照投资额的10%抵免相应税额。

高盛将美联储降息预测提前至9月。

【市场动态】

铝：

期货端，6月30日，沪铝2508低开收平，报收于20580（0）元/吨，较前一交易日持平，铝加权成交量30.6万手（-65334手），持仓量65.9万手（-11668）。

现货端，6月30日，佛山均价20660（-100）元/吨，成交较弱；华东均价20770（-130）元/吨，交投清淡；中原均价20560（-160）元/吨，刚需采购。铝棒加工费盘整，成交乏力。

库存：上海有色数据，6月30日铝锭社库46.8万吨，较6月26日增0.5万吨；铝棒库存14.75万吨，较6月26日增0.5万吨；总库存61.55万吨，增1万吨。

观点逻辑：电解铝产能高位运行，行业平均盈利丰厚；需求淡季特征更加明显，下游细分行业开工率均有不同程度下滑；库存转增，显露拐点迹象，数量处于历史同期低位；低库存对铝价有支撑，而淡季持续，高价抑制需求，对其上行空间产生压制。期价短期偏强，关注20700元/吨附近压力，激进可逢高适当布空，稳健等待右侧机会，注意止损。

氧化铝：

期货端，6月30日，氧化铝2509低开微跌，报收于2985（-1）元/吨，较前一交易日跌0.03%，成交量25.3万手（-12.1手），持仓量28.9万手（-51）。

现货端，6月30日，氧化铝现货价格持稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3090元/吨、3090元/吨、3085元/吨、3170元/吨、3175元/吨、3340元/吨，均较前一日持平。

观点逻辑：氧化铝现货价格暂稳，行业平均利润尚可，运行产能微升；需求端电解铝运行产能较为平稳；当周氧化铝仓单库存下降，社会库存小幅累库，整体尚未明显过剩；成本端对期价有一定支撑，而利润尚可，预期供给增加，商品指数转弱，限制期价上行空间，冲高可择机适当布空，注意止损。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579